中财期货早于评：棉花整体行情热度仍注目复产消费和蝗灾上但技术面上有所承压宏观因素：2月初，被抽样调查企业纱产销率为73.0%，环比上升25.6个百分点，同比上升18.6个百分点，比近三年同期平均水平上升24个百分点。布的产销率为63.3%，环比上升31.4个百分点，同比上升32.6个百分点，比近三年同期平均水平较低32.9个百分点。

库存方面，原材料和产成品库存皆大幅度下降。棉花市场监测系统抽样调查表明，截至2月初，被抽样调查企业棉花平均值库存用于天数大约为54.1天，环比减少22.2天，同比增加9.5天。其中，以湖南、湖北、河北三省的原材料库存派。因下游并未动工，企业年前补足的原材料库存仍未投入使用。

纱线库存为33.3天销售量，环比减少13.6天，同比增加11.7天；布库存为60.7天销售量，环比减少17.1天，网卓新闻网，同比增加25.8天。0531-83196220中财期货济南营业部期堂【价格研判】本次棉花的大上涨主要抹黑蝗虫减产效应，但是近期盘面走势开始慎重资金仍然盲目跟多出现分歧，技术上棉花05合约均线系统依旧呈现出空头排序，指标在上周五并未构成有效地的声浪腐蚀，因此多单留意维护，整体上行情关注点再行停工棉花消费和蝗虫减产力的热度上，短周期注目下方13180左右的承托力度企稳轻仓较短多为宜。

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